Финансовые рынки все больше осознают, что Федеральная резервная система может вступить в значительный цикл повышения ставок, а не просто вносить незначительные изменения в свою монетарную политику.
В среду доходность 10-летних казначейских облигаций резко возросла до 5,116%, что является самым высоким уровнем с 2007 года, в то время как доходность 2-летних казначейских облигаций также достигла своего максимума с 2024 года. Это произошло после недавнего решения ФРС повысить ставки в первый раз с 2023 года, с указаниями на то, что еще одно повышение может произойти в этом году.
Уолл-стрит разделилась во мнениях о будущем повышении ставок: некоторые аналитики прогнозируют до трех повышений на 25 базисных пунктов, чтобы компенсировать сокращения, сделанные в 2025 году, в то время как другие считают, что повышения уже завершены. Исторические данные показывают, что изолированные изменения ставок встречаются редко, и прошлые циклы повышения обычно были более обширными.
Джим Рид из Deutsche Bank отмечает, что самый маленький цикл повышения ставок в недавней истории составил 137 базисных пунктов, в то время как средний показатель составил 478 базисных пунктов.
Реакция рынка, включая широкий рост доходностей, частично обусловлена сильным отчетом PMI, указывающим на устойчивый рост бизнеса, и комментариями члена ФРС Майкла Барра, предполагающими, что дальнейшие изменения в политике вероятны. Вероятность повышения ставок в октябре увеличилась с 50% до 70%.
Однако остаются опасения по поводу эффективности повышения ставок в решении проблем со стороны предложения, таких как продолжающийся энергетический кризис, и продолжающиеся крупные расходы крупных технологических компаний на ИИ, что может заставить ФРС принять более агрессивные меры для контроля инфляционных ожиданий.