Los mercados financieros están reconociendo cada vez más que la Reserva Federal puede estar entrando en un ciclo sustancial de aumento de tasas en lugar de realizar meras ajustes menores a su política monetaria.
El miércoles, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió bruscamente a 5.116%, marcando su punto más alto desde 2007, mientras que el rendimiento del bono a 2 años también alcanzó su nivel más alto desde 2024. Esto sigue a la reciente decisión de la Fed de aumentar las tasas por primera vez desde 2023, con indicios de que podría ocurrir otro aumento este año.
Wall Street está dividido sobre el futuro de los aumentos de tasas, con algunos analistas prediciendo hasta tres aumentos de un cuarto de punto para revertir los recortes realizados en 2025, mientras que otros creen que los aumentos pueden haber concluido ya.
Los datos históricos sugieren que los ajustes aislados de tasas son poco comunes, siendo los ciclos de aumento pasados típicamente más extensos. Jim Reid de Deutsche Bank señala que el ciclo de aumento más pequeño en la historia reciente fue de 137 puntos básicos, mientras que el promedio fue de 478 puntos básicos.
La reacción del mercado, que incluye un aumento generalizado en los rendimientos, está impulsada en parte por un fuerte informe del PMI que indica un crecimiento empresarial robusto y comentarios del gobernador de la Fed, Michael Barr, sugiriendo que son probables más ajustes de política. La probabilidad de un aumento de tasas en octubre ha aumentado del 50% al 70%.
Sin embargo, persisten las preocupaciones sobre la efectividad de los aumentos de tasas para abordar problemas del lado de la oferta, como la crisis energética en curso, y el continuo gasto elevado de Big Tech en IA, lo que podría obligar a la Fed a tomar medidas más agresivas para controlar las expectativas de inflación.