Les marchés financiers reconnaissent de plus en plus que la Réserve fédérale pourrait entrer dans un cycle substantiel de hausse des taux plutôt que de simplement apporter de légères modifications à sa politique monétaire.
Mercredi, le rendement de l'obligation du Trésor à 10 ans a fortement augmenté pour atteindre 5,116 %, marquant son point le plus élevé depuis 2007, tandis que le rendement de l'obligation à 2 ans a également atteint son plus haut niveau depuis 2024.
Cela fait suite à la décision récente de la Fed d'augmenter les taux pour la première fois depuis 2023, avec des indications qu'une autre hausse pourrait avoir lieu cette année.
Wall Street est divisée sur l'avenir des hausses de taux, certains analystes prédisant jusqu'à trois augmentations d'un quart de point pour inverser les baisses effectuées en 2025, tandis que d'autres estiment que les hausses pourraient déjà être terminées. Les données historiques suggèrent que les ajustements isolés des taux sont rares, les cycles de hausse passés étant généralement plus étendus.
Jim Reid de Deutsche Bank note que le plus petit cycle de hausse de l'histoire récente était de 137 points de base, tandis que la moyenne était de 478 points de base.
La réaction du marché, y compris une large augmentation des rendements, est en partie alimentée par un rapport PMI solide indiquant une croissance robuste des entreprises et des commentaires du gouverneur de la Fed, Michael Barr, suggérant que d'autres ajustements de politique sont probables. La probabilité d'une hausse des taux en octobre est passée de 50 % à 70 %.
Cependant, des inquiétudes demeurent quant à l'efficacité des hausses de taux pour traiter les problèmes d'offre, tels que la crise énergétique en cours, et les dépenses continues importantes des grandes entreprises technologiques sur l'IA, ce qui pourrait contraindre la Fed à prendre des mesures plus agressives pour contrôler les attentes d'inflation.