Os mercados financeiros estão reconhecendo cada vez mais que o Federal Reserve pode estar entrando em um substancial ciclo de aumento de taxas, em vez de apenas fazer ajustes menores em sua política monetária.
Na quarta-feira, o rendimento do título do Tesouro de 10 anos subiu acentuadamente para 5,116%, marcando seu ponto mais alto desde 2007, enquanto o rendimento do título do Tesouro de 2 anos também alcançou seu nível mais alto desde 2024. Isso segue a recente decisão do Fed de aumentar as taxas pela primeira vez desde 2023, com indicações de que outro aumento pode ocorrer ainda este ano.
Wall Street está dividida sobre o futuro dos aumentos de taxas, com alguns analistas prevendo até três aumentos de um quarto de ponto para reverter cortes feitos em 2025, enquanto outros acreditam que os aumentos podem já ter sido concluídos. Dados históricos sugerem que ajustes isolados nas taxas são incomuns, com ciclos de aumento anteriores sendo tipicamente mais extensos.
Jim Reid, do Deutsche Bank, observa que o menor ciclo de aumento na história recente foi de 137 pontos base, enquanto a média foi de 478 pontos base.
A reação do mercado, incluindo um aumento amplo nos rendimentos, é parcialmente impulsionada por um forte relatório do PMI indicando um crescimento robusto nos negócios e comentários do Governador do Fed, Michael Barr, sugerindo que mais ajustes de política são prováveis. A probabilidade de um aumento de taxa em outubro aumentou de 50% para 70%.
No entanto, permanecem preocupações sobre a eficácia dos aumentos de taxas em abordar questões do lado da oferta, como a crise energética em andamento, e os gastos contínuos elevados da Big Tech em IA, que podem obrigar o Fed a tomar medidas mais agressivas para controlar as expectativas de inflação.