Недавние данные показывают, что корреляция между Kospi Южной Кореи и Nasdaq 100 США достигла своего самого высокого уровня с 2021 года, составив примерно 0,50. Эта тенденция отражает растущее влияние крупных корейских производителей микросхем памяти, Samsung Electronics и SK Hynix, которые вместе составляют более половины индекса Kospi.
Поскольку эти компании являются неотъемлемой частью цепочки поставок аппаратного обеспечения для ИИ, их судьба все больше связана с расходами американских технологических гигантов.
Аналитик Рольф Бульк отметил, что спрос на микросхемы памяти для центров обработки данных резко возрос, и теперь центры обработки данных составляют более половины мирового спроса на DRAM, по сравнению с примерно 40% в прошлом году. Этот сдвиг позволяет инвесторам в Азии оценивать силу глобального спроса на ИИ перед открытием американского рынка.
Примечательно, что SK Hynix стал ключевым индикатором благодаря своей зависимости от памяти с высокой пропускной способностью, необходимой для приложений ИИ. Взаимосвязанность была очевидна 13 июля, когда значительное падение акций SK Hynix привело к соответствующему снижению Nasdaq.
Эксперты, такие как Питер Ким из KB Financial Group, отметили, что хотя корейский рынок микросхем памяти начал расти, он изначально отставал от акций американских технологий, которые больше сосредоточились на инвестициях в гипермасштабирование. Однако по мере того как тема ИИ все больше влияет на оба рынка, традиционные преимущества диверсификации владения акциями США и Кореи уменьшаются.
Аналитики предупреждают, что замедление капитальных расходов гипермасштаберов может непропорционально повлиять на корейский рынок, который сильно зависит от этой циклической темы. Более того, волатильность корейских акций памяти, усугубленная потоками заемных ETF, вызывает опасения у инвесторов.
Хотя текущие тенденции показывают общую выгоду от роста цен на DRAM, различия в капитальных расходах и предложениях продуктов могут привести к различным результатам в будущем. Кроме того, рост китайских производителей микросхем памяти представляет собой возникающую угрозу, о чем свидетельствует значительный дебют Changxin Technology Group на Шанхайском STAR Market.