Dados recentes indicam que a correlação entre o Kospi da Coreia do Sul e o Nasdaq 100 dos EUA atingiu seu nível mais alto desde 2021, em aproximadamente 0,50. Essa tendência reflete a crescente influência dos principais fabricantes coreanos de chips de memória, Samsung Electronics e SK Hynix, que juntos representam mais da metade do índice Kospi.
Como essas empresas são fundamentais para a cadeia de suprimentos de hardware de IA, suas fortunas estão cada vez mais ligadas aos padrões de gastos das gigantes de tecnologia dos EUA.
O analista Rolf Bulk observou que a demanda por chips de memória para data centers disparou, com os data centers agora representando mais da metade da demanda global de DRAM, um aumento em relação a cerca de 40% no ano passado. Essa mudança permite que investidores na Ásia avaliem a força da demanda global por IA antes da abertura do mercado dos EUA.
Notavelmente, a SK Hynix emergiu como um indicador chave devido à sua exposição a memória de alta largura de banda, essencial para aplicações de IA. A interconexão foi evidente em 13 de julho, quando uma queda significativa nas ações da SK Hynix levou a uma correspondente queda no Nasdaq.
Especialistas como Peter Kim do KB Financial Group observaram que, embora o mercado coreano de chips de memória tenha começado a se recuperar, inicialmente ficou atrás das ações de tecnologia dos EUA, que estavam mais focadas em investimentos em hyperscalers.
No entanto, à medida que o tema de IA impulsiona cada vez mais ambos os mercados, os benefícios tradicionais de diversificação de manter ações dos EUA e da Coreia estão diminuindo. Analistas alertam que uma desaceleração nos gastos de capital dos hyperscalers pode impactar desproporcionalmente o mercado coreano, que é fortemente dependente desse tema cíclico.
Além disso, a volatilidade das ações de memória coreanas, exacerbada pelos fluxos de ETFs alavancados, levanta preocupações para os investidores. Embora as tendências atuais mostrem um benefício compartilhado com o aumento dos preços de DRAM, diferenças nos gastos de capital e nas ofertas de produtos podem levar a desempenhos divergentes no futuro.
Além disso, a ascensão dos produtores chineses de chips de memória representa um risco emergente, como evidenciado pela significativa estreia do Changxin Technology Group no Mercado STAR de Xangai.