Dati recenti indicano che la correlazione tra il Kospi della Corea del Sud e il Nasdaq 100 statunitense ha raggiunto il suo livello più alto dal 2021, a circa 0,50. Questa tendenza riflette l'influenza crescente dei principali produttori coreani di chip di memoria, Samsung Electronics e SK Hynix, che insieme rappresentano oltre la metà dell'indice Kospi.
Poiché queste aziende sono fondamentali per la catena di approvvigionamento dell'hardware per l'IA, le loro fortune sono sempre più legate ai modelli di spesa dei giganti tecnologici statunitensi.
L'analista Rolf Bulk ha osservato che la domanda di chip di memoria per data center è aumentata, con i data center che ora rappresentano più della metà della domanda globale di DRAM, rispetto al 40% circa dell'anno scorso. Questo cambiamento consente agli investitori in Asia di valutare la forza della domanda globale di IA prima dell'apertura del mercato statunitense.
È notevole che SK Hynix sia emersa come un indicatore chiave a causa della sua esposizione alla memoria ad alta larghezza di banda, essenziale per le applicazioni di IA. L'interconnessione è stata evidente il 13 luglio, quando un significativo calo delle azioni di SK Hynix ha portato a un corrispondente declino del Nasdaq.
Esperti come Peter Kim del KB Financial Group hanno osservato che, mentre il mercato coreano dei chip di memoria ha iniziato a riprendersi, inizialmente ha registrato un ritardo rispetto alle azioni tecnologiche statunitensi, che erano più concentrate sugli investimenti in hyperscaler.
Tuttavia, poiché il tema dell'IA guida sempre più entrambi i mercati, i tradizionali benefici di diversificazione derivanti dal possesso di azioni statunitensi e coreane stanno diminuendo. Gli analisti avvertono che un rallentamento delle spese in conto capitale degli hyperscaler potrebbe influenzare in modo sproporzionato il mercato coreano, che è fortemente dipendente da questo tema ciclico.
Inoltre, la volatilità delle azioni coreane di memoria, aggravata dai flussi di ETF a leva, solleva preoccupazioni per gli investitori. Sebbene le tendenze attuali mostrino un beneficio condiviso dall'aumento dei prezzi della DRAM, le differenze nelle spese in conto capitale e nelle offerte di prodotti potrebbero portare a performance divergenti in futuro.
Inoltre, l'ascesa dei produttori cinesi di chip di memoria rappresenta un rischio emergente, come dimostrato dal significativo debutto del Changxin Technology Group sul mercato STAR di Shanghai.