L'indice Russell 2000 è aumentato di oltre il 21% quest'anno, segnando un significativo cambiamento per le azioni a piccola capitalizzazione dopo anni di sotto-performanza rispetto ai titoli a grande capitalizzazione.
Questo rally non è solo una risposta tipica ai cicli economici; è fortemente influenzato dalla rapida espansione dell'infrastruttura AI, che sta creando opportunità per le aziende più piccole nei settori dei semiconduttori e della tecnologia.
In particolare, 16 delle 50 migliori performance nel Russell 2000 sono aziende legate ai chip, con società come Aehr Test Systems, Ichor Holdings e MaxLinear che registrano guadagni superiori al 400%.
La gestore di portafoglio Amy Zhang di Alger sottolinea che il divario di valutazione tra piccole e grandi capitalizzazioni si è ridotto, mentre i fondamentali per le piccole capitalizzazioni stanno migliorando, suggerendo un allargamento del commercio.
Inoltre, gli analisti di LPL Financial notano che la previsione di consenso per la crescita degli utili tra le aziende del Russell 2000 è aumentata significativamente, indicando ottimismo sul fatto che la crescita degli utili si stia estendendo oltre le grandi aziende tecnologiche.
Tuttavia, il potenziale per tassi di interesse più elevati rappresenta un rischio per questo rally, poiché le aziende più piccole tendono ad avere un debito a tasso variabile maggiore e necessità di rifinanziamento. Bank of America avverte che ogni aumento di 25 punti base potrebbe ridurre gli utili operativi per il Russell 2000 di circa il 2%.
Nonostante queste preoccupazioni, molti investitori credono che il peggio del ciclo di inasprimento dei tassi di interesse possa essere passato, con aspettative che l'inflazione e i tassi stiano raggiungendo i loro picchi.