Der Russell 2000 Index ist in diesem Jahr um über 21% gestiegen, was eine signifikante Wende für Small-Cap-Aktien darstellt, nachdem sie im Vergleich zu Large-Cap-Werten jahrelang unterperformt haben.
Diese Rally ist nicht nur eine typische Reaktion auf den wirtschaftlichen Zyklus; sie wird stark von der raschen Expansion der KI-Infrastruktur beeinflusst, die Chancen für kleinere Unternehmen in den Bereichen Halbleiter und Technologie schafft.
Bemerkenswert ist, dass 16 der 50 besten Performer im Russell 2000 chipbezogene Unternehmen sind, wobei Firmen wie Aehr Test Systems, Ichor Holdings und MaxLinear Gewinne von über 400% verzeichnen.
Portfoliomanagerin Amy Zhang von Alger hebt hervor, dass die Bewertungsdifferenz zwischen Small und Large Caps sich verringert hat, während sich die Fundamentaldaten für Small Caps verbessern, was auf einen breiteren Handel hindeutet.
Darüber hinaus stellen Analysten von LPL Financial fest, dass die Konsensprognose für das Gewinnwachstum unter den Unternehmen des Russell 2000 erheblich gestiegen ist, was auf Optimismus hindeutet, dass das Gewinnwachstum über große Technologieunternehmen hinausgeht.
Allerdings birgt das Potenzial für höhere Zinssätze ein Risiko für diese Rally, da kleinere Unternehmen typischerweise mehr variabel verzinste Schulden und Refinanzierungsbedarfe haben. Die Bank of America warnt, dass jede Erhöhung um 25 Basispunkte die Betriebsergebnisse des Russell 2000 um etwa 2% reduzieren könnte.
Trotz dieser Bedenken glauben viele Investoren, dass das Schlimmste des Zinserhöhungzyklus möglicherweise vorbei ist, mit der Erwartung, dass Inflation und Zinsen ihren Höhepunkt erreichen.