L'indice Russell 2000 a augmenté de plus de 21 % cette année, marquant un retournement significatif pour les actions de petite capitalisation après des années de sous-performance par rapport aux grandes capitalisations.
Ce rallye n'est pas seulement une réponse typique au cycle économique ; il est fortement influencé par l'expansion rapide de l'infrastructure IA, qui crée des opportunités pour les petites entreprises dans les secteurs des semi-conducteurs et de la technologie.
Notamment, 16 des 50 meilleures performances du Russell 2000 sont des entreprises liées aux puces, avec des sociétés comme Aehr Test Systems, Ichor Holdings et MaxLinear enregistrant des gains dépassant 400 %.
La gestionnaire de portefeuille Amy Zhang d'Alger souligne que l'écart de valorisation entre les petites et grandes capitalisations s'est réduit, tandis que les fondamentaux des petites capitalisations s'améliorent, suggérant un élargissement du commerce.
De plus, les analystes de LPL Financial notent que les prévisions consensuelles de croissance des bénéfices parmi les entreprises du Russell 2000 ont considérablement augmenté, indiquant un optimisme selon lequel la croissance des bénéfices s'étend au-delà des seules grandes entreprises technologiques.
Cependant, le potentiel de hausse des taux d'intérêt représente un risque pour ce rallye, car les petites entreprises ont généralement plus de dettes à taux variable et des besoins de refinancement. Bank of America avertit que chaque augmentation de 25 points de base pourrait réduire les bénéfices d'exploitation du Russell 2000 d'environ 2 %.
Malgré ces préoccupations, de nombreux investisseurs estiment que le pire du cycle de resserrement des taux d'intérêt pourrait être derrière nous, avec des attentes selon lesquelles l'inflation et les taux approchent de leurs sommets.