Индекс Russell 2000 вырос более чем на 21% в этом году, что стало значительным поворотом для акций малой капитализации после многих лет недоходности по сравнению с акциями крупной капитализации.
Этот рост не является просто типичным ответом на экономический цикл; он сильно зависит от быстрого расширения инфраструктуры ИИ, что создает возможности для небольших компаний в секторах полупроводников и технологий.
Примечательно, что 16 из 50 лучших исполнителей в Russell 2000 являются компаниями, связанными с чипами, такие как Aehr Test Systems, Ichor Holdings и MaxLinear, которые показали рост более 400%.
Портфельный менеджер Эми Чжан из Alger подчеркивает, что разрыв в оценках между малыми и крупными капитализациями сократился, в то время как фундаментальные показатели для малых капитализаций улучшаются, что предполагает расширение торговли.
Кроме того, аналитики LPL Financial отмечают, что консенсус-прогноз роста прибыли среди компаний Russell 2000 значительно увеличился, что указывает на оптимизм в том, что рост прибыли распространяется не только на крупные технологические компании.
Однако возможность повышения процентных ставок представляет собой риск для этого роста, поскольку у небольших компаний, как правило, больше долгов с плавающей ставкой и потребностей в рефинансировании. Bank of America предупреждает, что каждое увеличение на 25 базисных пунктов может снизить операционные доходы для Russell 2000 примерно на 2%.
Несмотря на эти опасения, многие инвесторы считают, что худшее из цикла ужесточения процентных ставок может быть позади, с ожиданиями, что инфляция и ставки приближаются к своим пикам.