Secondo Patrick Haskell, responsabile del gruppo obbligazionario municipale di BlackRock, l'emissione di obbligazioni municipali è prevista superare i 580 miliardi di dollari quest'anno, con nuovi flussi di cassa in queste obbligazioni che raggiungono i 56,6 miliardi di dollari nella prima metà, segnando il secondo miglior inizio di qualsiasi anno.
Haskell sottolinea l'importanza della pazienza nella seconda metà dell'anno, consigliando agli investitori di concentrarsi sui crediti, le strutture e i livelli giusti. Le obbligazioni municipali sono particolarmente attraenti per gli investitori ad alto reddito grazie al loro reddito esente da tasse, che è più vantaggioso per coloro che si trovano in fasce fiscali più elevate.
Ad esempio, un investitore nella fascia fiscale federale del 32% avrebbe bisogno di un rendimento del 5,45% da un'obbligazione tassabile per eguagliare il reddito di un'obbligazione municipale esente da tasse al 3,5%.
Il team di Haskell favorisce obbligazioni a lungo termine nella fascia di 20-22 anni, nonostante la loro sensibilità alle fluttuazioni dei tassi d'interesse, e raccomanda obbligazioni di alta qualità con cedole superiori al 5% per affrontare l'incertezza del mercato.
Settori specifici di interesse includono le obbligazioni di entrate nel settore abitativo e dei trasporti, con l'Indice delle Obbligazioni Municipali Abitative S&P che rende il 4,34% (rendimento equivalente fiscale del 7,33%) e l'Indice dei Trasporti che rende il 4,06% (rendimento equivalente fiscale del 6,86%).
Inoltre, vengono evidenziate alcune obbligazioni municipali sostenute da società, con un rendimento al peggio del 4,39% (rendimento esente da tasse del 7,42%). Haskell conclude che le prospettive complessive per le obbligazioni municipali rimangono positive.