De acordo com Patrick Haskell, chefe do grupo de títulos municipais da BlackRock, a emissão de títulos municipais deve ultrapassar US$ 580 bilhões este ano, com novos fluxos de caixa para esses títulos alcançando US$ 56,6 bilhões na primeira metade do ano, marcando o segundo melhor início de qualquer ano.
Haskell enfatiza a importância da paciência na segunda metade do ano, aconselhando os investidores a se concentrarem nos créditos, estruturas e níveis corretos. Os títulos municipais são particularmente atraentes para investidores de alta renda devido à sua renda isenta de impostos, que é mais benéfica para aqueles em faixas de imposto mais altas.
Por exemplo, um investidor na faixa de imposto federal de 32% precisaria de um rendimento de 5,45% de um título tributável para igualar a renda de um título municipal isento de impostos com rendimento de 3,5%.
A equipe de Haskell prefere títulos de longo prazo na faixa de 20 a 22 anos, apesar de sua sensibilidade às flutuações das taxas de juros, e recomenda títulos de alta qualidade com cupons acima de 5% para navegar pela incerteza do mercado.
Setores específicos de interesse incluem títulos de receita em habitação e transporte, com o Índice de Títulos Municipais de Habitação S&P rendendo 4,34% (rendimento equivalente tributário de 7,33%) e o Índice de Transporte rendendo 4,06% (rendimento equivalente tributário de 6,86%).
Além disso, títulos municipais respaldados por empresas selecionados são destacados, com um rendimento ao pior de 4,39% (rendimento isento de impostos de 7,42%). Haskell conclui que a perspectiva geral para os títulos municipais permanece positiva.