Os investidores estão sendo incentivados a considerar os títulos municipais como uma opção de investimento viável, especialmente à medida que os governos estaduais e locais estão cada vez mais utilizando esses títulos para financiar projetos de infraestrutura voltados para a mitigação de riscos climáticos.
Dan Close, chefe de títulos municipais na Nuveen, destacou que a frequência de desastres climáticos dispendiosos aumentou, com 27 eventos em 2024 causando mais de US$ 1 bilhão em danos cada. Essa mudança está ocorrendo enquanto o governo federal pode reduzir seu papel na resposta a desastres, potencialmente transferindo mais responsabilidade e custos para os governos locais.
Close observou que os municípios estão emitindo dívida para fortalecer sua infraestrutura, com aproximadamente US$ 63 bilhões em projetos atualmente em andamento. Os rendimentos dos títulos municipais permanecem atraentes, especialmente para investidores de alta renda, uma vez que a renda de juros é frequentemente isenta de impostos federais e estaduais.
Por exemplo, os títulos de longo prazo estão rendendo mais de 5%, o que pode se traduzir em um rendimento equivalente tributável de cerca de 10% para investidores em estados com alta tributação. No entanto, Close alertou que nem todos os municípios estão abordando adequadamente os riscos climáticos, sugerindo que os investidores devem avaliar como as comunidades estão gerenciando esses riscos.
Ele apontou para projetos bem-sucedidos, como o programa de títulos de US$ 400 milhões de Miami para controle de enchentes e os títulos de receita de US$ 658 milhões de Nova York para uma barreira contra inundações costeiras, como exemplos de municípios adotando medidas proativas.
No geral, o cenário em evolução dos títulos municipais em resposta aos riscos climáticos apresenta tanto desafios quanto oportunidades para os investidores.