Les investisseurs sont encouragés à considérer les obligations municipales comme une option d'investissement viable, en particulier alors que les gouvernements d'État et locaux utilisent de plus en plus ces obligations pour financer des projets d'infrastructure visant à atténuer les risques climatiques.
Dan Close, responsable des obligations municipales chez Nuveen, a souligné que la fréquence des catastrophes liées au climat coûteuses a augmenté, avec 27 événements en 2024 à eux seuls causant plus de 1 milliard de dollars de dommages chacun.
Ce changement se produit alors que le gouvernement fédéral pourrait réduire son rôle dans la réponse aux catastrophes, déplaçant potentiellement plus de responsabilités et de coûts vers les gouvernements locaux. Close a noté que les municipalités émettent de la dette pour renforcer leurs infrastructures, avec environ 63 milliards de dollars de projets actuellement en cours.
Les rendements des obligations municipales restent attractifs, en particulier pour les investisseurs à revenu élevé, car les revenus d'intérêts sont souvent exonérés d'impôts fédéraux et d'État.
Par exemple, les obligations à long terme offrent des rendements supérieurs à 5 %, ce qui peut se traduire par un rendement équivalent imposable d'environ 10 % pour les investisseurs dans des États à forte imposition.
Cependant, Close a averti que toutes les municipalités ne traitent pas adéquatement les risques climatiques, suggérant que les investisseurs devraient évaluer comment les communautés gèrent ces risques.
Il a cité des projets réussis comme le programme d'obligations de 400 millions de dollars de Miami pour le contrôle des inondations et les obligations de revenus de 658 millions de dollars de New York pour une barrière contre les inondations côtières comme exemples de municipalités prenant des mesures proactives.
Dans l'ensemble, l'évolution du paysage des obligations municipales en réponse aux risques climatiques présente à la fois des défis et des opportunités pour les investisseurs.