Процентные ставки резко возросли, и доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 5%, что не наблюдалось с момента Великой финансовой кризиса. Этот рост напрямую влияет на ипотечные ставки, которые имеют решающее значение для застройщиков, таких как D.R. Horton.
Акции недавно протестировали критический уровень сопротивления в $140 после его пробоя в прошлом месяце, но их слабая относительная сила указывает на возможность дальнейших падений. Акции D.R. Horton упали на 9% за последний месяц и на 10% за последние три месяца, что отражает относительный балл силы 4 из 10 по сравнению с S&P 500.
Компания также снизила свои прогнозы по выручке на весь год примерно на $1 миллиард, теперь ожидая выручку за 2026 финансовый год в диапазоне от $32,5 миллиарда до $33,0 миллиарда, что значительно ниже ожиданий аналитиков. Это снижение прогноза подчеркивает замедление спроса, при этом заказы выросли всего на 0,1% в годовом исчислении, по сравнению с ожидаемыми 6%.
Кроме того, расширяющийся разрыв между ипотечными ставками, которые предлагает D.R. Horton, и рыночными ставками усложняет ее положение, поскольку 30-летняя ипотечная ставка поднялась до 7%. Аналитики из Keefe, Bruyette & Woods снизили свою целевую цену для D.R. Horton до $167, что отражает более широкое недоисполнение застройщиков по сравнению с S&P 500.
Учитывая эти факторы, рассматривается медвежья стратегия пут-спреда, чтобы воспользоваться потенциальными дальнейшими падениями к уровню $120 с установленной стратегией риска. Эта сделка включает покупку пут-опциона по $140 и продажу другого по $120, что позволяет получить максимальную прибыль, если акции упадут ниже $120 к моменту истечения.