Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла более чем на 4 базисных пункта до 5.311%, что является ее максимальным значением почти за два десятилетия. Аналитики, включая Марка Ньютона из Fundstrat, предполагают, что доходности могут вырасти еще больше, до уровня от 5.60% до 5.70% из-за сочетания факторов.
В частности, иностранные вложения в казначейские облигации сократились, при этом основные держатели, такие как Великобритания, Китай и Япония, уменьшили свои инвестиции. Это снижение совпадает с ухудшением экономических данных в США, такими как розничные продажи в июле, которые стали самыми низкими с мая 2025 года, однако доходности продолжают расти.
Увеличение доходности казначейских облигаций также связано с глобальными экономическими условиями, особенно в Японии, где разочаровывающий рост привел к повышению доходности японских государственных облигаций, что, в свою очередь, влияет на рынки США.
Кроме того, опасения по поводу фискальной политики в крупных экономиках и возможность более агрессивного повышения ставок Федеральной резервной системы из-за устойчивого экономического роста и постоянной инфляции способствуют повышению давления на доходности.
Deutsche Bank подчеркивает, что сильный рост и высокие цены на акции могут привести к ужесточению финансовых условий, побуждая ФРС повысить ставки больше, чем ожидается в настоящее время.
Сочетание значительного выпуска казначейских облигаций, опасений по поводу инфляции и потенциальной глобальной переоценки долгосрочных затрат на заимствования оставляет долгосрочные казначейские облигации уязвимыми для дальнейшего роста доходностей, с небольшим запасом для ошибок в текущем рыночном ценообразовании.