O rendimento do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu mais de 4 pontos base para 5,311%, marcando seu ponto mais alto em quase duas décadas. Analistas, incluindo Mark Newton da Fundstrat, sugerem que os rendimentos podem subir ainda mais, entre 5,60% e 5,70%, devido a uma combinação de fatores.
Notavelmente, as participações estrangeiras em Treasurys diminuíram, com grandes detentores como o Reino Unido, China e Japão reduzindo seus investimentos. Essa queda coincide com dados econômicos mais fracos nos EUA, como as vendas no varejo de julho, que foram as mais baixas desde maio de 2025, ainda assim, os rendimentos continuam a subir.
O aumento nos rendimentos dos Treasurys também é influenciado pelas condições econômicas globais, particularmente no Japão, onde o crescimento decepcionante levou a rendimentos mais altos nos títulos do governo japonês, o que, por sua vez, afeta os mercados dos EUA.
Além disso, preocupações sobre políticas fiscais em grandes economias e a possibilidade de aumentos de taxas mais agressivos pelo Federal Reserve devido ao crescimento econômico resiliente e à inflação persistente estão contribuindo para a pressão ascendente sobre os rendimentos.
O Deutsche Bank destaca que um crescimento forte e altos preços das ações podem levar a condições financeiras mais apertadas, levando o Fed a aumentar as taxas mais do que atualmente se espera.
A combinação de uma emissão pesada de Treasurys, preocupações com a inflação e uma possível reavaliação global dos custos de empréstimos de longo prazo deixa os Treasurys de longo prazo vulneráveis a novos aumentos nos rendimentos, com pouca margem para erro na precificação atual do mercado.