El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 30 años subió más de 4 puntos básicos a 5.311%, marcando su punto más alto en casi dos décadas. Los analistas, incluido Mark Newton de Fundstrat, sugieren que los rendimientos podrían aumentar aún más, situándose entre el 5.60% y el 5.70% debido a una combinación de factores.
Notablemente, las tenencias extranjeras de bonos del Tesoro han disminuido, con grandes tenedores como el Reino Unido, China y Japón reduciendo sus inversiones. Esta caída coincide con datos económicos más débiles en EE. UU., como las ventas minoristas de julio, que fueron las más bajas desde mayo de 2025, sin embargo, los rendimientos continúan en aumento.
El incremento en los rendimientos del Tesoro también está influenciado por las condiciones económicas globales, particularmente en Japón, donde el crecimiento decepcionante ha llevado a mayores rendimientos en los bonos del gobierno japonés, lo que a su vez afecta a los mercados estadounidenses.
Además, las preocupaciones sobre las políticas fiscales en las principales economías y la posibilidad de aumentos de tasas más agresivos por parte de la Reserva Federal debido al crecimiento económico resiliente y la inflación persistente están contribuyendo a la presión ascendente sobre los rendimientos.
Deutsche Bank destaca que un fuerte crecimiento y altos precios de las acciones pueden llevar a condiciones financieras más estrictas, lo que podría llevar a la Fed a aumentar las tasas más de lo actualmente anticipado.
La combinación de una fuerte emisión de bonos del Tesoro, preocupaciones sobre la inflación y un posible reajuste global de los costos de endeudamiento a largo plazo deja a los bonos del Tesoro a largo plazo vulnerables a nuevos aumentos en los rendimientos, con poco margen de error en la fijación de precios del mercado actual.