Согласно Хулио Морено, руководителю исследований в CryptoQuant, компании Strategy следует принять более дисциплинированный подход к покупкам биткойнов, а не приобретать их всякий раз, когда доступны средства.
В отчете подчеркивается, что привилегированные акции компании STRC испытали резкое падение, упав более чем на 43% в июне и достигнув внутридневного минимума в $92.28, что стало первым случаем, когда они упали ниже $100 с 2024 года. STRC также упали до рекордного минимума в $79.85, что на 20% ниже их номинальной стоимости.
Денежные резервы компании сократились на 38% в этом году, в то время как ее обязательства по дивидендам увеличились в четыре раза, что привело к снижению покрытия дивидендов с более чем семи лет до всего 14 месяцев. В настоящее время компания располагает $1.4 миллиарда наличными, но ей необходимо примерно $2.8 миллиарда для стабилизации своей финансовой позиции.
Несмотря на наличие около $50 миллиардов в биткойнах, которые некоторые инвесторы рассматривают как долгосрочную подушку безопасности, компания испытывает давление из-за высоких выплат дивидендов и предстоящих погашений долгов.
Аналитики, такие как Марк Палмер из Benchmark, отметили, что когда STRC торгуются ниже своего целевого уровня, эффективность выпуска новых акций для приобретения большего количества биткойнов снижается. Морено предостерег, что любая вынужденная продажа биткойнов по текущим ценам приведет к значительным убыткам, что еще больше повредит стоимости акций для акционеров.
Волатильность STRC, будучи новым инструментом, усугубляется присущей волатильностью самого биткойна, что делает оценку рынка неопределенной.
Хотя некоторые аналитики предполагают, что приостановка покупок биткойнов может быть полезной, другие утверждают, что поддержание сбалансированного подхода между денежными резервами и приобретениями биткойнов имеет решающее значение для кредитного качества компании.