Laut Julio Moreno, Leiter der Forschung bei CryptoQuant, sollte Strategy einen disziplinierteren Ansatz für Bitcoin-Käufe verfolgen, anstatt zu kaufen, wann immer Kapital verfügbar ist.
Der Bericht hebt hervor, dass die Vorzugsaktie des Unternehmens, STRC, einen dramatischen Rückgang verzeichnet hat, der im Juni um über 43 % fiel und ein Intraday-Tief von 92,28 $ erreichte, was das erste Mal markiert, dass sie seit 2024 unter 100 $ fiel. STRC fiel auch auf ein Rekordtief von 79,85 $, 20 % unter ihrem Nennwert.
Die Bargeldreserven von Strategy sind in diesem Jahr um 38 % gesunken, während sich die Dividendenverpflichtungen vervierfacht haben, was zu einem Rückgang der Dividendendeckung von über sieben Jahren auf nur 14 Monate führte. Das Unternehmen hält derzeit 1,4 Milliarden $ an Bargeldreserven, benötigt jedoch etwa 2,8 Milliarden $, um seine finanzielle Position zu stabilisieren.
Trotz der Haltung von etwa 50 Milliarden $ in Bitcoin, die einige Investoren als langfristige Puffer betrachten, sieht sich das Unternehmen dem Druck höherer Dividendenzahlungen und bevorstehender Schuldenrückzahlungen ausgesetzt.
Analysten wie Mark Palmer von Benchmark wiesen darauf hin, dass die Effizienz der Ausgabe neuer Aktien zur Akquisition von mehr Bitcoin abnimmt, wenn STRC unter dem beabsichtigten Niveau gehandelt wird. Moreno warnte, dass ein erzwungener Verkauf von Bitcoin zu den aktuellen Preisen erhebliche Verluste realisieren würde, was den Wert für die Aktionäre weiter schädigen könnte.
Die Volatilität von STRC, als neues Instrument, wird durch die inhärente Volatilität von Bitcoin selbst verstärkt, was die Bewertung des Marktes unsicher macht.
Während einige Analysten vorschlagen, dass eine Pause bei den Bitcoin-Käufen vorteilhaft sein könnte, argumentieren andere, dass ein ausgewogener Ansatz zwischen Bargeldreserven und Bitcoin-Akquisitionen entscheidend für die Kreditqualität des Unternehmens ist.