В этом году акции нефтепереработчиков показалиRemarkable рост, при этом Marathon Petroleum (MPC) и Valero Energy (VLO) почти удвоили свои значения, что связано с значительным увеличением спреда WTI 3-2-1, который достиг около 59 долларов за баррель.
Этот рост в значительной степени обусловлен геополитической напряженностью, особенно в Ормузском проливе и продолжающимся конфликтом между Россией и Украиной, что ограничивает предложение переработанных продуктов.
Исторические данные показывают, что подотрасль нефтепереработки и маркетинга S&P 500 выросла на 104% в 2026 году, но аналогичные прошлые события привели к отрицательной средней доходности за шесть месяцев вперед в размере -10,1%. Аналитики предупреждают, что если геополитическая напряженность ослабнет, спреды могут резко упасть, что негативно скажется на ценах акций нефтепереработчиков.
Текущие спреды Nymex 3:2:1 значительно выше исторических средних значений, что предполагает, что хотя переработка остается прибыльным бизнесом, инвесторы могут рассмотреть возможность фиксации прибыли или хеджирования против потенциальных спадов.
В комментариях также подчеркивается, что восприятие рынка высоких маржей может быть нестабильным, и изменение спроса или нормализация предложения могут привести к возврату цен акций. Для тех, кто инвестировал в нефтепереработчиков, особенно в Marathon Petroleum, рекомендуется рассмотреть медвежьи стратегии опционов, чтобы воспользоваться потенциальными рыночными коррекциями.