Las refinerías han experimentado un aumento notable en los precios de sus acciones este año, con Marathon Petroleum (MPC) y Valero Energy (VLO) casi duplicando sus valores, impulsados por un aumento significativo en el diferencial WTI 3-2-1, que ha alcanzado alrededor de $59 por barril.
Este aumento se atribuye en gran medida a las tensiones geopolíticas, particularmente en el estrecho de Ormuz y el conflicto en curso entre Rusia y Ucrania, que han restringido el suministro de productos refinados.
Los datos históricos indican que el grupo de la Subindustria de Refinación y Comercialización de Petróleo y Gas del S&P 500 ha saltado un 104% en 2026, pero ocurrencias similares en el pasado han llevado a rendimientos negativos a seis meses promediando -10.1%.
Los analistas advierten que si las tensiones geopolíticas disminuyen, los diferenciales podrían caer drásticamente, impactando negativamente los precios de las acciones de las refinerías.
Los diferenciales actuales de Nymex 3:2:1 están significativamente elevados en comparación con los promedios históricos, lo que sugiere que, aunque la refinación sigue siendo un negocio lucrativo, los inversores pueden querer considerar tomar ganancias o cubrirse contra posibles caídas.
El comentario también destaca que la percepción del mercado sobre márgenes altos puede no ser sostenible, y un cambio en la demanda o la normalización del suministro podría llevar a una reversión en los precios de las acciones.
Para aquellos invertidos en refinerías, particularmente Marathon Petroleum, la recomendación es explorar estrategias de opciones bajistas para capitalizar posibles correcciones del mercado.