Raffinerien haben in diesem Jahr einen bemerkenswerten Anstieg der Aktienkurse erlebt, wobei Marathon Petroleum (MPC) und Valero Energy (VLO) ihre Werte nahezu verdoppelt haben, angetrieben durch einen signifikanten Anstieg des WTI 3-2-1 Crack-Spreads, der etwa 59 USD pro Barrel erreicht hat.
Dieser Anstieg wird größtenteils geopolitischen Spannungen zugeschrieben, insbesondere im Persischen Golf und dem anhaltenden Konflikt zwischen Russland und der Ukraine, die das Angebot an raffinierten Produkten eingeschränkt haben.
Historische Daten zeigen, dass die Untergruppe Öl- und Gasraffinerie und -vermarktung des S&P 500 im Jahr 2026 um 104% gestiegen ist, aber ähnliche vergangene Ereignisse führten zu negativen sechsmonatigen Vorlaufrenditen von durchschnittlich -10,1%.
Analysten warnen, dass, wenn die geopolitischen Spannungen nachlassen, die Crack-Spreads stark sinken könnten, was sich negativ auf die Aktienkurse der Raffinerien auswirken würde.
Die aktuellen Nymex 3:2:1-Spreads sind im Vergleich zu historischen Durchschnittswerten erheblich erhöht, was darauf hindeutet, dass, während die Raffinierung ein lukratives Geschäft bleibt, Investoren in Betracht ziehen sollten, Gewinne mitzunehmen oder sich gegen potenzielle Rückgänge abzusichern.
Der Kommentar hebt auch hervor, dass die Marktauffassung über hohe Margen möglicherweise nicht nachhaltig ist und eine Veränderung der Nachfrage oder eine Normalisierung des Angebots zu einer Rückkehr der Aktienkurse führen könnte.
Für diejenigen, die in Raffinerien investiert sind, insbesondere in Marathon Petroleum, wird empfohlen, bärische Optionsstrategien zu erkunden, um von potenziellen Marktkorrekturen zu profitieren.