Муниципальные облигации, выпущенные государственными и местными органами власти, хорошо себя показали в первой половине 2026 года, при этом облигации инвестиционного уровня принесли 2,16%, а высокодоходные налогово-освобожденные облигации — 3,74%, что соответствует налогово-скорректированным доходностям 3,7% и 5,59% соответственно, согласно данным Bank of America.
Инвесторы привлекаются к этим облигациям за их стабильность и налогово-освобожденный доход. Том Козлик из HilltopSecurities ожидает продолжения интереса к муниципальным облигациям, хотя он предостерегает, что доходность может быть не такой высокой, как в первой половине года из-за продолжающихся геополитических напряжений и колебаний цен на энергоносители.
Barclays сохраняет оптимизм относительно этого класса активов, предсказывая стабильные доходности, несмотря на такие проблемы, как высокий уровень предложения и неопределенность в отношении процентных ставок. Напротив, UBS понизила рейтинг муниципальных облигаций до нейтрального, ссылаясь на риски, связанные с возобновлением напряженности между США и Ираном, а также инфляцией.
AllianceBernstein выражает уверенность в том, что спрос будет соответствовать рекордным уровням выпуска облигаций, предполагая, что муниципальные облигации могут принести благоприятные доходности к концу года.
Аналитики рекомендуют сосредоточиться на выборе кредитов, поскольку местные власти адаптируются к более жестким бюджетам после пандемии, с возможностями в облигациях общего обязательства и облигациях доходов от жизненно важных услуг. Они подчеркивают важность финансового здоровья эмитента и устойчивых расходов.
Кроме того, доступны привлекательные доходности для облигаций с более длительным сроком погашения и для определенных секторов, таких как доступное жилье и здравоохранение, которые, как ожидается, получат выгоду от демографических тенденций.