Kommunalanleihen, die von staatlichen und lokalen Regierungen ausgegeben werden, haben in der ersten Hälfte des Jahres 2026 gut abgeschnitten, wobei Anlageklasse-Munis eine Rendite von 2,16 % und hochverzinsliche steuerfreie Munis eine Rendite von 3,74 % erzielten, was zu steuerlich angepassten Renditen von 3,7 % bzw. 5,59 % führt, so die Bank of America.
Investoren fühlen sich von diesen Anleihen aufgrund ihrer Stabilität und steuerfreien Einkünfte angezogen. Tom Kozlik von HilltopSecurities erwartet weiterhin Interesse an Munis, warnt jedoch, dass die Renditen aufgrund anhaltender geopolitischer Spannungen und Preisschwankungen bei Energie nicht so robust sein könnten wie in der ersten Hälfte.
Barclays bleibt optimistisch hinsichtlich dieser Anlageklasse und prognostiziert solide Renditen trotz Herausforderungen wie erhöhtem Angebot und Unsicherheiten bei den Zinssätzen. Im Gegensatz dazu hat UBS die Munis auf neutral herabgestuft und auf Risiken durch erneute Spannungen zwischen den USA und dem Iran sowie Inflation hingewiesen.
AllianceBernstein äußert Vertrauen, dass die Nachfrage mit den Rekordausgaben von Anleihen Schritt halten wird, und deutet darauf hin, dass Munis bis zum Jahresende günstige Renditen erzielen könnten.
Analysten empfehlen, sich auf die Kreditwürdigkeit zu konzentrieren, während sich die lokalen Regierungen an engere Haushalte nach der Pandemie anpassen, wobei Chancen in allgemeinen Verpflichtungs- und Einnahmeanleihen für essentielle Dienstleistungen bestehen. Sie heben die Bedeutung der finanziellen Gesundheit der Emittenten und nachhaltiger Ausgaben hervor.
Darüber hinaus sind attraktive Renditen für längerfristige Anleihen und spezifische Sektoren wie erschwinglicher Wohnraum und Gesundheitswesen verfügbar, die voraussichtlich von demografischen Trends profitieren werden.