Les obligations municipales émises par les gouvernements d'État et locaux ont bien performé au cours du premier semestre 2026, avec des obligations municipales de qualité investissement rapportant 2,16 % et des obligations municipales à haut rendement exonérées d'impôt rapportant 3,74 %, ce qui se traduit par des rendements ajustés en fonction de l'impôt de 3,7 % et 5,59 %, respectivement, selon Bank of America.
Les investisseurs sont attirés par ces obligations en raison de leur stabilité et de leurs revenus exonérés d'impôt.
Tom Kozlik de HilltopSecurities anticipe un intérêt continu pour les obligations municipales, bien qu'il avertisse que les rendements pourraient ne pas être aussi robustes que dans la première moitié de l'année en raison des tensions géopolitiques persistantes et des fluctuations des prix de l'énergie.
Barclays reste optimiste quant à cette classe d'actifs, prévoyant des rendements solides malgré des défis tels qu'une offre élevée et l'incertitude des taux d'intérêt. En revanche, UBS a rétrogradé les obligations municipales à neutre, citant des risques liés à des tensions renouvelées entre les États-Unis et l'Iran ainsi qu'à l'inflation.
AllianceBernstein exprime sa confiance quant à la demande qui devrait correspondre aux niveaux d'émission obligataire record, suggérant que les obligations municipales pourraient offrir des rendements favorables d'ici la fin de l'année.
Les analystes recommandent de se concentrer sur la sélection de crédit alors que les gouvernements locaux s'adaptent à des budgets plus serrés après la pandémie, avec des opportunités dans les obligations d'obligation générale et les obligations de revenus de services essentiels. Ils soulignent l'importance de la santé financière des émetteurs et des dépenses durables.
De plus, des rendements attractifs sont disponibles pour les obligations à long terme et des secteurs spécifiques tels que le logement abordable et les soins de santé, qui devraient bénéficier des tendances démographiques.