Финансовое положение CoreWeave резко ухудшилось, и его долговые обязательства теперь превышают 51 миллиард долларов, что вызывает тревогу среди инвесторов относительно устойчивости его инвестиций в инфраструктуру ИИ. Доходность его облигации с купоном 9,75%, погашаемой в 2031 году, возросла до 15,78%, что указывает на потерю доверия к его способности выполнять долговые обязательства.
Кроме того, спред по его пятилетним свопам по кредитным дефолтам подскочил до 1,088 базисных пунктов, что является увеличением на 33% всего за одну неделю, сигнализируя о повышенных рисках. Эта тенденция не ограничивается только CoreWeave; другие компании в секторе неоклауда, такие как Nebius и Iren, также наблюдают снижение цен на акции.
Более широкий рынок ИИ испытывает давление, при этом такие крупные игроки, как Micron Technology и Advanced Micro Devices, демонстрируют падение акций на 4% и 6% соответственно. Аналитики обеспокоены тем, что отсутствие операционного денежного потока для поддержки таких высоких уровней долга может привести к 'самосбывающемуся пророчеству' финансового стресса в секторе.
Несмотря на уверенность генерального директора CoreWeave Майка Интратора в наличии у компании портфеля заказов более чем на 100 миллиардов долларов, включая контракты с крупными фирмами, такими как Microsoft и Meta, реакция рынка указывает на растущий скептицизм относительно будущих денежных потоков компании.
Эта ситуация может вызвать более широкие проблемы в секторе ИИ, о чем свидетельствует рост спредов свопов по кредитным дефолтам Oracle, которые увеличились более чем на 12% за неделю. Инвесторы теперь насторожены по поводу последствий возможных понижений кредитных рейтингов, что может заставить институциональных инвесторов распродать свои активы.