La situación financiera de CoreWeave se ha deteriorado drásticamente, con sus obligaciones de deuda ahora superando los 51 mil millones de dólares, lo que ha levantado alarmas entre los inversores sobre la sostenibilidad de sus inversiones en infraestructura de IA.
El rendimiento de su bono al 9.75% que vence en 2031 ha aumentado a 15.78%, lo que indica una pérdida de confianza en su capacidad para cumplir con las obligaciones de deuda. Además, el diferencial de sus swaps de incumplimiento crediticio a cinco años ha aumentado a 1,088 puntos básicos, un incremento del 33% en solo una semana, señalando percepciones de riesgo elevadas.
Esta tendencia no es exclusiva de CoreWeave; otras empresas en el sector neocloud, como Nebius e Iren, también han visto caer sus precios de acciones. El mercado de IA en general está sintiendo la presión, con actores importantes como Micron Technology y Advanced Micro Devices experimentando caídas en sus acciones del 4% y 6%, respectivamente.
Los analistas están preocupados de que la falta de flujo de efectivo operativo para respaldar niveles tan altos de deuda podría llevar a una 'profecía autocumplida' de angustia financiera en todo el sector.
A pesar de que el CEO de CoreWeave, Mike Intrator, afirma tener confianza en la cartera de pedidos de más de 100 mil millones de dólares de la compañía, que incluye contratos con grandes empresas como Microsoft y Meta, la reacción del mercado sugiere un escepticismo creciente sobre los futuros flujos de efectivo de la empresa.
Esta situación podría desencadenar problemas más amplios en el sector de IA, como lo evidencian los crecientes diferenciales de swaps de incumplimiento crediticio de Oracle, que han aumentado más del 12% en una semana.
Los inversores ahora son cautelosos ante las implicaciones de posibles rebajas en las calificaciones crediticias, lo que podría obligar a los inversores institucionales a deshacerse de sus participaciones.