Die finanzielle Situation von CoreWeave hat sich dramatisch verschlechtert, da die Schuldenverpflichtungen nun 51 Milliarden Dollar übersteigen, was bei Investoren Alarm über die Nachhaltigkeit der Investitionen in die KI-Infrastruktur auslöst.
Die Rendite seiner 9,75%-Anleihe, die 2031 fällig wird, ist auf 15,78% gestiegen, was auf einen Vertrauensverlust in die Fähigkeit hinweist, die Schuldenverpflichtungen zu erfüllen. Darüber hinaus ist der Spread seiner fünfjährigen Kreditderivate auf 1.088 Basispunkte gestiegen, was einem Anstieg von 33% innerhalb einer Woche entspricht und erhöhte Risikowahrnehmungen signalisiert.
Dieser Trend ist nicht auf CoreWeave beschränkt; auch andere Unternehmen im Neocloud-Sektor, wie Nebius und Iren, haben einen Rückgang ihrer Aktienkurse erlebt. Der breitere KI-Markt spürt den Druck, wobei große Akteure wie Micron Technology und Advanced Micro Devices Rückgänge von 4% bzw. 6% verzeichnen.
Analysten sind besorgt, dass der Mangel an operativem Cashflow zur Unterstützung solcher hohen Schulden zu einer 'selbsterfüllenden Prophezeiung' finanzieller Not im gesamten Sektor führen könnte.
Trotz der Behauptung von CoreWeaves CEO Mike Intrator, dass das Unternehmen über einen Auftragsbestand von über 100 Milliarden Dollar verfügt, der Verträge mit großen Firmen wie Microsoft und Meta umfasst, deutet die Reaktion des Marktes auf ein wachsendes Misstrauen gegenüber den zukünftigen Cashflows des Unternehmens hin.
Diese Situation könnte breitere Probleme im KI-Sektor auslösen, wie die steigenden Spreads der Kreditderivate von Oracle zeigen, die innerhalb einer Woche um über 12% gestiegen sind. Investoren sind nun vorsichtig hinsichtlich der Auswirkungen möglicher Herabstufungen der Kreditratings, die institutionelle Investoren zwingen könnten, ihre Bestände zu verkaufen.