A situação financeira da CoreWeave deteriorou-se acentuadamente, com suas obrigações de dívida agora ultrapassando $51 bilhões, levantando alarmes entre os investidores sobre a sustentabilidade de seus investimentos em infraestrutura de IA.
O rendimento de seu título de 9,75% com vencimento em 2031 disparou para 15,78%, indicando uma perda de confiança em sua capacidade de cumprir as obrigações de dívida. Além disso, o spread de seus swaps de inadimplência de crédito de cinco anos aumentou para 1.088 pontos base, um aumento de 33% em apenas uma semana, sinalizando percepções de risco elevadas.
Essa tendência não é isolada à CoreWeave; outras empresas no setor de neocloud, como Nebius e Iren, também viram seus preços de ações caírem. O mercado mais amplo de IA está sentindo a pressão, com grandes players como Micron Technology e Advanced Micro Devices experimentando quedas de ações de 4% e 6%, respectivamente.
Analistas estão preocupados que a falta de fluxo de caixa operacional para suportar níveis tão altos de dívida possa levar a uma 'profecia autorrealizável' de estresse financeiro em todo o setor.
Apesar de o CEO da CoreWeave, Mike Intrator, afirmar confiança no backlog da empresa de mais de $100 bilhões, que inclui contratos com grandes empresas como Microsoft e Meta, a reação do mercado sugere um ceticismo crescente sobre os futuros fluxos de caixa da empresa.
Essa situação pode desencadear problemas mais amplos no setor de IA, como evidenciado pelos spreads crescentes de swaps de inadimplência de crédito da Oracle, que aumentaram mais de 12% em uma semana. Os investidores agora estão cautelosos quanto às implicações de possíveis rebaixamentos nas classificações de crédito, o que poderia forçar investidores institucionais a venderem suas participações.