В своих недавних отчетах о доходах Microsoft и Alphabet сообщили о капитальных затратах (capex), которые не оправдали ожиданий аналитиков, при этом Microsoft снизила свой прогноз на год до 170 миллиардов долларов с 175 миллиардов долларов, в то время как Alphabet сохранила свои прогнозы на уровне 195 миллиардов долларов до 205 миллиардов долларов.
Это развитие происходит на фоне увеличения прогнозов капитальных затрат от других технологических гигантов, которые конкурируют за строительство инфраструктуры ИИ для удовлетворения растущего спроса. После этих объявлений акции компаний neocloud, таких как CoreWeave, Nebius и IREN, а также Oracle, испытали падение.
Финансовый директор Microsoft Эми Худ указала, что задержки со стороны поставщиков графических процессоров третьих сторон приведут к тому, что некоторые мощности станут доступны только в первой половине 2027 года, что вызывает опасения по поводу темпов развития инфраструктуры ИИ.
Финансовый директор Alphabet Анат Ашкенази отметил, что внешние вычислительные мощности стали доступны только в конце третьего квартала, что способствовало разочаровывающему отчету о доходах, в результате которого акции Alphabet упали примерно на 10% в послепродажной торговле. Несмотря на эти неудачи, некоторые инвесторы остаются оптимистичными в отношении подхода Alphabet к расходам на ИИ.
Ожидаемый отчет о доходах от Amazon предоставит дополнительные сведения о тенденциях капитальных затрат гипермасштабируемых компаний. Meta также сообщила о росте капитальных затрат, но ее акции упали из-за отрицательного свободного денежного потока.
Проблемы, с которыми сталкиваются компании neocloud, требующие значительных капиталовложений для расширения, но не имеющие кредитных рейтингов инвестиционного уровня, усугубляются растущими процентными ставками и опасениями по поводу долгов. Аналитики прогнозируют, что к 2030 году значительная часть компаний neocloud может быть либо поглощена, либо прекратить свое существование.
Тем не менее, Microsoft остается оптимистичной в отношении будущих капитальных затрат, ожидая ускорения в первой половине 2027 года. В целом, прогнозируется, что капитальные затраты гипермасштабируемых компаний превысят 1 триллион долларов в следующем году, при этом ожидается дальнейший рост, несмотря на текущие недостатки.
Инвесторы положительно отреагировали на превышение доходов Microsoft, вызванное ростом продаж на 48% в ее облачном бизнесе Azure, что побудило аналитиков рекомендовать покупать акции Microsoft и повысить их целевую цену.