Em seus relatórios de lucros recentes, Microsoft e Alphabet revelaram números de despesas de capital (capex) que ficaram aquém das expectativas dos analistas, com a Microsoft reduzindo sua previsão para o ano de $170 bilhões, de $175 bilhões, enquanto a Alphabet manteve sua orientação entre $195 bilhões e $205 bilhões.
Esse desenvolvimento ocorre em meio a um cenário de aumento das previsões de despesas de capital de outros gigantes da tecnologia, enquanto competem para construir infraestrutura de IA para atender à demanda crescente. Após os anúncios, as ações de empresas neocloud, como CoreWeave, Nebius e IREN, assim como a Oracle, experimentaram quedas.
A CFO da Microsoft, Amy Hood, indicou que os atrasos dos fornecedores de unidades de processamento gráfico de terceiros empurrariam alguma disponibilidade de capacidade para o primeiro semestre de 2027, o que levanta preocupações sobre o ritmo de desenvolvimento da infraestrutura de IA.
O chefe financeiro da Alphabet, Anat Ashkenazi, observou que o poder computacional externo só se tornou disponível no final do terceiro trimestre, contribuindo para um relatório de lucros decepcionante que viu as ações da Alphabet caírem cerca de 10% nas negociações após o expediente.
Apesar desses contratempos, alguns investidores permanecem otimistas sobre a abordagem de gestão de gastos em IA da Alphabet. O próximo relatório de lucros da Amazon fornecerá mais insights sobre as tendências de capex dos hyperscalers. A Meta também relatou um aumento no capex, mas suas ações caíram devido ao fluxo de caixa livre negativo.
Os desafios enfrentados pelas empresas neocloud, que requerem capital significativo para expansão, mas carecem de classificações de crédito de grau de investimento, são agravados pelo aumento das taxas de juros e preocupações com a dívida. Analistas preveem que, até 2030, uma parte significativa das empresas neocloud pode ser absorvida ou encerrar operações.
No entanto, a Microsoft continua otimista em relação aos gastos de capital futuros, antecipando uma aceleração no primeiro semestre de 2027. No geral, espera-se que o capex dos hyperscalers ultrapasse $1 trilhão no próximo ano, com crescimento contínuo esperado, apesar das atuais deficiências.
Os investidores reagiram positivamente ao desempenho da Microsoft, impulsionado por um crescimento de vendas de 48% em seu negócio de nuvem Azure, levando os analistas a recomendar a compra das ações da Microsoft e a elevar suas metas de preço.