En sus recientes informes de ganancias, Microsoft y Alphabet revelaron cifras de gastos de capital (capex) que no cumplieron con las expectativas de los analistas, con Microsoft reduciendo su pronóstico para el año a $170 mil millones desde $175 mil millones, mientras que Alphabet mantuvo su guía en $195 mil millones a $205 mil millones.
Este desarrollo ocurre en un contexto de aumento de pronósticos de gastos de capital de otros gigantes tecnológicos, mientras compiten por construir infraestructura de IA para satisfacer la creciente demanda. Tras los anuncios, las acciones de empresas neocloud como CoreWeave, Nebius e IREN, así como Oracle, experimentaron caídas.
La CFO de Microsoft, Amy Hood, indicó que los retrasos de los proveedores de unidades de procesamiento gráfico de terceros empujarían parte de la disponibilidad de capacidad hacia la primera mitad de 2027, lo que genera preocupaciones sobre el ritmo de desarrollo de la infraestructura de IA.
La directora financiera de Alphabet, Anat Ashkenazi, señaló que la potencia de computación externa solo estuvo disponible a finales del tercer trimestre, contribuyendo a un informe de ganancias decepcionante que vio caer las acciones de Alphabet alrededor del 10% en el comercio fuera de horario.
A pesar de estos contratiempos, algunos inversores siguen siendo optimistas sobre el enfoque de gestión de Alphabet en el gasto de IA. El próximo informe de ganancias de Amazon proporcionará más información sobre las tendencias de capex de hyperscaler. Meta también reportó un aumento en capex, pero sus acciones cayeron debido a un flujo de caja libre negativo.
Los desafíos que enfrentan las empresas neocloud, que requieren capital significativo para la expansión pero carecen de calificaciones crediticias de grado de inversión, se ven agravados por el aumento de las tasas de interés y las preocupaciones sobre la deuda. Los analistas predicen que para 2030, una parte significativa de las empresas neocloud podría ser absorbida o cesar operaciones.
Sin embargo, Microsoft se mantiene optimista sobre el gasto de capital futuro, anticipando una aceleración en la primera mitad de 2027. En general, se proyecta que el capex de hyperscaler supere los $1 billón el próximo año, con un crecimiento continuo esperado a pesar de las deficiencias actuales.
Los inversores reaccionaron positivamente al superávit de ganancias de Microsoft, impulsado por un crecimiento del 48% en las ventas de su negocio de nube Azure, lo que llevó a los analistas a recomendar la compra de acciones de Microsoft y a aumentar su objetivo de precio.