Стратег Банка Америки Майкл Хартнетт обозначил четыре ключевых фактора, способствующих осторожному взгляду банка на акции.
Во-первых, высокие доходности казначейских облигаций остаются проблемой, поскольку инфляция продолжает превышать целевой уровень Федеральной резервной системы в 2%, о чем свидетельствует рост индекса потребительских цен на 3,7% в сентябре и увеличение индекса цен производителей на 6,3%, что является наибольшим годовым приростом с 2022 года.
Трейдеры ожидают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов более чем 77% до конца года. Хартнетт предполагает, что ФРС может потребоваться действовать решительно, чтобы восстановить доверие, особенно учитывая, что инфляция превышает целевой уровень в течение 66 последовательных месяцев.
Во-вторых, высокие цены на нефть, вызванные конфликтами на Ближнем Востоке и в Украине, добавляют экономической неопределенности. В-третьих, растет ожидание, что демократы могут получить контроль над Конгрессом на предстоящих промежуточных выборах, при этом трейдеры Kalshi оценивают вероятность демократического большинства в Палате представителей в 90% и в Сенате в 63%.
Наконец, результаты акций, связанных с ИИ, разочаровывают, вызывая опасения по поводу чрезмерного накопления долгов для инфраструктуры ИИ. В частности, акции CoreWeave упали более чем на 22% на этой неделе, а ETF VanEck Semiconductor снизился на 9%.
Учитывая эти факторы, Хартнетт рекомендует увеличить долю акций, которые могут выиграть от 'пиковых доходностей', таких как акции малой капитализации, REIT и акции потребительского сектора, которые могут показать лучшие результаты в текущей обстановке.