Le stratège de Bank of America, Michael Hartnett, a exposé quatre facteurs clés contribuant à l'optimisme prudent de la banque sur les actions.
Premièrement, des rendements obligataires plus élevés restent une préoccupation, l'inflation continuant de dépasser l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, comme en témoigne une hausse de 3,7 % de l'indice des prix à la consommation en septembre et une augmentation de 6,3 % de l'indice des prix à la production, marquant le plus grand gain annuel depuis 2022.
Les traders anticipent une probabilité de plus de 77 % d'une hausse de 25 points de base par la Fed avant la fin de l'année. Hartnett suggère que la Fed pourrait devoir agir de manière agressive pour restaurer sa crédibilité, surtout étant donné que l'inflation est supérieure à l'objectif depuis 66 mois consécutifs.
Deuxièmement, des prix du pétrole élevés, alimentés par des conflits au Moyen-Orient et en Ukraine, ajoutent à l'incertitude économique. Troisièmement, il y a une attente croissante que les démocrates puissent prendre le contrôle du Congrès lors des prochaines élections de mi-mandat, les traders de Kalshi estimant à 90 % la probabilité d'une majorité démocrate à la Chambre et à 63 % au Sénat.
Enfin, la performance des actions liées à l'IA a été décevante, avec des préoccupations concernant l'accumulation excessive de dettes pour l'infrastructure de l'IA. Notamment, l'action de CoreWeave a chuté de plus de 22 % cette semaine, et l'ETF VanEck Semiconductor a diminué de 9 %.
À la lumière de ces facteurs, Hartnett recommande d'augmenter l'exposition aux bénéficiaires de 'rendement maximal', tels que les actions de petites capitalisations, les REIT et les actions discrétionnaires de consommation, qui pourraient mieux performer dans l'environnement actuel.