Der Strategist der Bank of America, Michael Hartnett, hat vier Schlüsselfaktoren skizziert, die zu der vorsichtigen Einschätzung der Bank bezüglich Aktien beitragen.
Erstens bleiben höhere Treasury-Renditen ein Anliegen, da die Inflation weiterhin das Ziel der Federal Reserve von 2% übersteigt, was durch einen Anstieg des Verbraucherpreisindex um 3,7% im September und einen Anstieg des Erzeugerpreisindex um 6,3% belegt wird, der den größten jährlichen Anstieg seit 2022 markiert.
Händler erwarten eine Wahrscheinlichkeit von über 77% für eine Erhöhung um 25 Basispunkte durch die Fed vor Jahresende. Hartnett schlägt vor, dass die Fed möglicherweise aggressiv handeln muss, um ihre Glaubwürdigkeit wiederherzustellen, insbesondere da die Inflation seit 66 aufeinanderfolgenden Monaten über dem Ziel liegt.
Zweitens tragen die hohen Ölpreise, die durch Konflikte im Nahen Osten und in der Ukraine bedingt sind, zur wirtschaftlichen Unsicherheit bei.
Drittens gibt es eine wachsende Erwartung, dass die Demokraten bei den bevorstehenden Zwischenwahlen die Kontrolle über den Kongress gewinnen könnten, wobei Kalshi-Händler die Wahrscheinlichkeit einer demokratischen Mehrheit im Repräsentantenhaus auf 90% und im Senat auf 63% schätzen.
Schließlich war die Performance von AI-bezogenen Aktien enttäuschend, da Bedenken hinsichtlich einer übermäßigen Verschuldung für die AI-Infrastruktur bestehen. Bemerkenswert ist, dass die Aktien von CoreWeave in dieser Woche um über 22% gefallen sind und der VanEck Semiconductor ETF um 9% gesunken ist.
Angesichts dieser Faktoren empfiehlt Hartnett, die Exposition gegenüber 'Peak Yield'-Begünstigten zu erhöhen, wie z.B. Small-Cap-Aktien, REITs und zyklische Konsumgüteraktien, die in der aktuellen Umgebung besser abschneiden könnten.