Historicamente, os REITs têm sido sensíveis às mudanças nas taxas de juros, pois são ações de alto dividendo que se beneficiam de taxas mais baixas. No entanto, um relatório da Cohen & Steers indica que os fundamentos imobiliários atuais são mais significativos do que o impacto do aumento das taxas.
Taxas de juros mais altas pressionaram de fato o setor imobiliário comercial de 2022 a 2024, levando à diminuição dos valores dos ativos e ao crescimento mais lento do fluxo de caixa devido ao aumento dos custos de empréstimos e à nova oferta.
Seth Laughlin, da Cohen & Steers, observou que, embora o custo da dívida tenha aumentado, a demanda por melhores rendimentos tornou o setor imobiliário uma alternativa atraente. O crescimento dos lucros para os REITs está projetado em cerca de 8% para o próximo ano, com o fluxo de caixa melhorando à medida que a nova oferta atinge seu pico.
Notavelmente, as correlações entre os retornos dos REITs e as taxas de juros estão em seu nível mais baixo em quatro anos, sugerindo que os fundamentos estão impulsionando o desempenho. David Auerbach, da Hoya Capital Real Estate, destacou que 58 dos 98 REITs aumentaram suas orientações para o ano completo, indicando fundamentos robustos apesar das manchetes.
No acumulado do ano, os retornos dos REITs aumentaram mais de 6%, com setores como hotéis, centros de dados e habitação para idosos apresentando desempenho particularmente bom. Por outro lado, os REITs de apartamentos multifamiliares estão enfrentando dificuldades devido à oferta excessiva, mas a demanda deve aumentar à medida que a propriedade de imóveis se torna menos acessível.
No geral, a saúde da economia e os fortes fluxos de caixa em nível de propriedade estão ajudando os REITs a navegar no atual ambiente de taxas.