Storicamente, i REIT sono stati sensibili ai cambiamenti dei tassi d'interesse, poiché sono azioni ad alto dividendo che beneficiano di tassi più bassi. Tuttavia, un rapporto di Cohen & Steers indica che i fondamentali attuali del settore immobiliare sono più significativi dell'impatto dei tassi in aumento.
I tassi d'interesse più elevati hanno effettivamente messo sotto pressione il settore immobiliare commerciale dal 2022 al 2024, portando a una diminuzione dei valori degli asset e a una crescita rallentata del flusso di cassa a causa dell'aumento dei costi di finanziamento e della nuova offerta.
Seth Laughlin di Cohen & Steers ha osservato che, sebbene il costo del debito sia aumentato, la domanda di rendimenti migliori ha reso l'immobiliare un'alternativa attraente. La crescita degli utili per i REIT è prevista intorno all'8% per il prossimo anno, con un miglioramento del flusso di cassa man mano che la nuova offerta raggiunge il picco.
È notevole che le correlazioni tra i rendimenti dei REIT e i tassi d'interesse siano ai minimi da quattro anni, suggerendo che i fondamentali stanno guidando le performance. David Auerbach di Hoya Capital Real Estate ha evidenziato che 58 su 98 REIT hanno alzato le loro previsioni per l'intero anno, indicando fondamentali robusti nonostante i titoli.
Da inizio anno, i rendimenti dei REIT sono aumentati di oltre il 6%, con settori come hotel, centri dati e abitazioni per anziani che stanno performando particolarmente bene. Al contrario, i REIT per appartamenti multifamiliari stanno affrontando difficoltà a causa dell'eccesso di offerta, ma si prevede che la domanda aumenti man mano che l'acquisto di case diventa meno accessibile.
In generale, la salute dell'economia e i solidi flussi di cassa a livello immobiliare stanno aiutando i REIT a navigare nell'attuale ambiente dei tassi.