Historisch gesehen waren REITs empfindlich gegenüber Änderungen der Zinssätze, da sie hochverzinsliche Aktien sind, die von niedrigeren Zinsen profitieren. Ein Bericht von Cohen & Steers zeigt jedoch, dass die aktuellen Fundamentaldaten im Immobilienbereich bedeutender sind als die Auswirkungen steigender Zinssätze.
Höhere Zinssätze haben tatsächlich den gewerblichen Immobiliensektor von 2022 bis 2024 unter Druck gesetzt, was zu sinkenden Vermögenswerten und einem verlangsamten Wachstum des Cashflows aufgrund höherer Kreditkosten und neuer Angebote geführt hat.
Seth Laughlin von Cohen & Steers bemerkte, dass, obwohl die Kosten für Schulden gestiegen sind, die Nachfrage nach besseren Renditen Immobilien zu einer attraktiven Alternative gemacht hat. Das Ertragswachstum für REITs wird für das kommende Jahr auf etwa 8 % geschätzt, wobei sich der Cashflow verbessert, da das neue Angebot seinen Höhepunkt erreicht.
Bemerkenswert ist, dass die Korrelationen zwischen den REIT-Renditen und den Zinssätzen auf dem niedrigsten Stand seit vier Jahren sind, was darauf hindeutet, dass die Fundamentaldaten die Leistung antreiben.
David Auerbach von Hoya Capital Real Estate hob hervor, dass 58 von 98 REITs ihre Prognose für das Gesamtjahr angehoben haben, was auf robuste Fundamentaldaten trotz der Schlagzeilen hinweist. Seit Jahresbeginn sind die REIT-Renditen um über 6 % gestiegen, wobei Sektoren wie Hotels, Rechenzentren und Seniorenwohnungen besonders gut abschneiden.
Im Gegensatz dazu haben multifamilien Wohnungs-REITs aufgrund von Überangeboten Schwierigkeiten, aber die Nachfrage wird voraussichtlich steigen, da der Erwerb von Eigenheimen weniger erschwinglich wird. Insgesamt helfen die Gesundheit der Wirtschaft und starke Cashflows auf Immobilienebene den REITs, sich in der aktuellen Zinsumgebung zurechtzufinden.