I box spread, che combinano quattro opzioni per creare una posizione neutra rispetto al mercato, hanno visto un aumento della popolarità, in particolare tra i trader al dettaglio e i consulenti finanziari.
A partire dallo scorso venerdì, il valore dei prestiti di box trade aperti sulle opzioni S&P 500 ha raggiunto un record di 146 miliardi di dollari, con volumi di scambio giornalieri medi superiori a 2,3 miliardi di dollari, un aumento del 26% rispetto all'anno precedente. Questi scambi offrono rendimenti superiori al 4,4%, superando i rendimenti dei Treasury a tre mesi e il tasso SOFR overnight.
Henry Schwartz, VP di Derivatives Market Intelligence, ha osservato che gli sponsor di ETF e i consulenti patrimoniali stanno sempre più utilizzando queste strategie a causa dei loro tassi d'interesse attraenti.
La crescita dei box spread, facilitata da ETF come il Box ETF 1-3 Mesi di Alpha Architect da 15 miliardi di dollari (BOXX), riflette una tendenza più ampia di investitori in cerca di strategie consapevoli dal punto di vista fiscale e alternative agli investimenti a reddito fisso.
Tuttavia, il Tesoro degli Stati Uniti sta monitorando queste strategie di investimento per potenziali evasione fiscale, il che potrebbe portare a cambiamenti normativi. La crescente popolarità dei box spread potrebbe anche esercitare pressione sulla Federal Reserve per aumentare i tassi d'interesse per rimanere competitiva con queste opzioni di investimento alternative.