Los box spreads, que combinan cuatro opciones para crear una posición neutral al mercado, han aumentado en popularidad, especialmente entre los traders minoristas y los asesores financieros.
Hasta el viernes pasado, el valor de los préstamos de comercio de box abiertos en opciones del S&P 500 alcanzó un récord de $146 mil millones, con volúmenes de negociación diarios promedio que superan los $2.3 mil millones, un aumento del 26% respecto al año anterior.
Estos intercambios ofrecen rendimientos superiores al 4.4%, superando los retornos de los bonos del Tesoro a tres meses y la tasa SOFR nocturna. Henry Schwartz, VP de Derivatives Market Intelligence, señaló que los patrocinadores de ETF y los asesores de patrimonio están utilizando cada vez más estas estrategias debido a sus atractivas tasas de interés.
El crecimiento de los box spreads, facilitado por ETFs como el Box ETF de 1-3 meses de Alpha Architect de $15 mil millones (BOXX), refleja una tendencia más amplia de los inversores que buscan estrategias conscientes de impuestos y alternativas a las inversiones de renta fija. Sin embargo, el Tesoro de EE.
UU. está monitoreando estas estrategias de inversión por posibles evasiones fiscales, lo que podría llevar a cambios regulatorios. La creciente popularidad de los box spreads también podría ejercer presión sobre la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés y seguir siendo competitiva con estas opciones de inversión alternativas.