Brunswick Corp., la société mère de marques telles que Sea Ray et Boston Whaler, se concentre sur la technologie de navigation avancée et l'amarrage autonome pour faire face à la baisse des ventes de bateaux.
Avec des ventes au détail de nouveaux navires projetées pour rester faibles jusqu'en 2026, Brunswick vise à attirer les acheteurs en simplifiant la manœuvre des bateaux dans les marinas bondées. L'entreprise augmente également ses revenus après-vente et récurrents grâce à la vente de technologies et de logiciels, qui représentent actuellement environ 60 % de ses bénéfices.
L'analyste Scott Stember de Roth Capital Partners note que la stratégie de Brunswick lui permet de maintenir une exposition au-delà des seules ventes de nouveaux bateaux. La société anticipe des ventes annuelles de 145 000 à 160 000 unités d'ici 2030, une reprise modeste par rapport aux ventes estimées de cette année de moins de 135 000 navires.
Le PDG David Foulkes a souligné que bien que les bateaux haut de gamme se portent bien, les modèles moins chers rencontrent des difficultés en raison des pressions sur les taux d'intérêt.
Le Navico Group de Brunswick a enregistré une augmentation de 55 % du contenu technologique parmi ses clients d'équipement d'origine depuis 2023 et a lancé plus de 30 nouveaux produits, dont le Simrad AutoCaptain, qui aide à la navigation et à l'amarrage.
De plus, le Freedom Boat Club, qui offre aux membres un accès à des bateaux à divers emplacements, a triplé son adhésion depuis 2019, contribuant à un modèle de revenus récurrents de plus en plus vital alors que les ventes de nouveaux bateaux diminuent.
Brunswick vise un chiffre d'affaires de 7 à 8 milliards de dollars d'ici 2030, avec des marges opérationnelles de 10 % à 13 % et des bénéfices compris entre 8 et 12 dollars par action.
KeyBanc maintient une note de poids sectoriel sur Brunswick, tandis que Roth a une note d'achat avec un objectif de prix de 94 dollars, citant la position unique de l'entreprise dans le secteur des loisirs et de la récréation.
Brunswick travaille également à réduire les risques de la chaîne d'approvisionnement en réduisant sa dépendance aux pièces provenant de Chine de 75 % et en abaissant son exposition tarifaire de 70 %, ce qui pourrait lui donner un avantage concurrentiel.
Les investisseurs suivront de près pour voir si l'accent mis par Brunswick sur la technologie et les revenus récurrents peut soutenir les bénéfices dans un contexte de croissance des unités difficile.