Según Wolfe Research, los fondos mutuos suelen comenzar a vender sus mayores perdedores a mediados de septiembre para gestionar sus obligaciones fiscales, una práctica conocida como venta de pérdidas fiscales. Esta estrategia tiene como objetivo limitar las distribuciones de ganancias de capital imponibles a los accionistas, reduciendo así la carga fiscal para los inversores minoristas.
Chris Senyek, estratega jefe de inversiones en Wolfe Research, señaló que evitar los mayores rezagados del año puede generar rendimientos positivos, ya que estas acciones a menudo enfrentan una mayor presión de venta por parte de los inversores que buscan realizar pérdidas de capital.
El S&P 500 ha subido más del 11% en 2026, pero varias acciones han tenido un rendimiento significativamente inferior. La cesta de venta de pérdidas fiscales actualizada de Wolfe incluye acciones que han caído más del 20% este año o en los últimos 12 meses.
Notablemente, Nike ha visto una caída de más del 40% en 2026 y casi un 50% en el último año, con analistas de Truist y JPMorgan degradando su perspectiva sobre la compañía. BMO Capital Markets también ha calificado a Nike como de bajo rendimiento, citando problemas como la disminución de la demanda y márgenes más bajos.
De manera similar, Campbell's Company ha enfrentado una caída de casi el 22% en 2026 y más del 35% en el último año, atribuida a presiones inflacionarias sobre los costos de empaquetado y energía. Los analistas predicen desafíos continuos en los márgenes para Campbell's, con flexibilidad de precios restringida.
Además, se espera que los inversores minoristas participen en la venta de pérdidas fiscales desde mediados de noviembre hasta mediados de diciembre, lo que les permitirá compensar las ganancias de capital con pérdidas realizadas.
Los inversores deben tener cuidado con la regla de venta de lavado, que podría desestimar las deducciones fiscales si se recompran activos similares poco después de vender.