De acordo com a Wolfe Research, os fundos mútuos normalmente começam a vender seus maiores perdedores em meados de setembro para gerenciar suas obrigações fiscais, uma prática conhecida como venda de perdas fiscais. Essa estratégia visa limitar as distribuições de ganhos de capital tributáveis aos acionistas, reduzindo assim a carga tributária para os investidores de varejo.
Chris Senyek, estrategista-chefe de investimentos da Wolfe Research, observou que evitar os maiores fracassos do ano pode gerar retornos positivos, uma vez que essas ações frequentemente enfrentam pressão de venda aumentada de investidores que buscam realizar perdas de capital. O S&P 500 subiu mais de 11% em 2026, mas várias ações tiveram desempenho significativamente abaixo do esperado.
A cesta de vendas de perdas fiscais atualizada da Wolfe inclui ações que caíram mais de 20% este ano ou nos últimos 12 meses. Notavelmente, a Nike viu uma queda de mais de 40% em 2026 e quase 50% no último ano, com analistas da Truist e JPMorgan rebaixando suas perspectivas para a empresa.
O BMO Capital Markets também classificou a Nike como desempenho abaixo do esperado, citando problemas como a desaceleração da demanda e margens mais baixas. Da mesma forma, a Campbell's Company enfrentou uma queda de quase 22% em 2026 e mais de 35% no ano passado, atribuída a pressões inflacionárias sobre embalagem e custos de energia.
Analistas preveem desafios contínuos de margem para a Campbell's, com flexibilidade de preços restrita. Além disso, espera-se que os investidores de varejo se envolvam em vendas de perdas fiscais de meados de novembro a meados de dezembro, permitindo-lhes compensar ganhos de capital com perdas realizadas.
Os investidores devem ter cautela com a regra de venda wash, que pode desautorizar deduções fiscais se ativos semelhantes forem recomprados logo após a venda.