Capital Economics, liderado por el economista senior del mercado James Reilly, ha indicado que el actual rally en el S&P 500, impulsado en gran medida por el optimismo en torno a la IA, muestra signos de una burbuja de mercado en etapa tardía.
La firma ha mantenido una perspectiva alcista sobre el mercado de acciones desde mediados de 2023, prediciendo un aumento a 8,250 para finales de 2026, pero también advierte que las perspectivas a medio plazo del mercado son malas debido a condiciones burbujeantes.
El análisis de Reilly incluye ocho indicadores clave, como valoraciones y crecimiento de ganancias, que se acercan a niveles vistos antes de picos de mercado anteriores. Notablemente, las expectativas de crecimiento de ganancias del S&P 500 están en niveles que recuerdan a la burbuja de las puntocom, con una fuerte concentración de este crecimiento anticipado en el sector tecnológico.
Esta concentración significa que cualquier caída en las ganancias tecnológicas podría impactar significativamente en el índice. Otros signos de advertencia incluyen una alta concentración del índice, una emisión neta de acciones positiva y un récord de propiedad extranjera de acciones estadounidenses.
Reilly sugiere que un aumento en las OPI y ventas de acciones podría señalar un pico inminente del mercado, con el potencial de que la burbuja estalle en meses. Aunque los niveles de apalancamiento aún no son alarmantes, están tendiendo en una dirección preocupante.
En última instancia, aunque se espera un rally a corto plazo, se pronostica una caída significativa a 6,500 para finales de 2027, lo que indica una posible caída del 21% tras las ganancias anticipadas de este año.