Capital Economics, guidata dal senior market economist James Reilly, ha indicato che l'attuale rally dell'S&P 500, alimentato in gran parte dall'ottimismo sull'IA, mostra segni di una bolla di mercato in fase avanzata.
La società ha mantenuto un outlook rialzista sul mercato azionario dalla metà del 2023, prevedendo un aumento a 8.250 entro la fine del 2026, ma avverte anche che le prospettive a medio termine del mercato sono scarse a causa di condizioni eccessive.
L'analisi di Reilly include otto indicatori chiave, come le valutazioni e la crescita degli utili, che si avvicinano a livelli visti prima dei precedenti picchi di mercato. In particolare, le aspettative di crescita degli utili dell'S&P 500 sono a livelli che ricordano la bolla delle dot-com, con una forte concentrazione di questa crescita prevista nel settore tecnologico.
Questa concentrazione significa che qualsiasi calo negli utili tecnologici potrebbe avere un impatto significativo sull'indice. Altri segnali di avvertimento includono un'alta concentrazione dell'indice, un'emissione netta di azioni positiva e un record di proprietà straniera delle azioni statunitensi.
Reilly suggerisce che un aumento delle IPO e delle vendite di azioni potrebbe segnalare un imminente picco di mercato, con il potenziale per la bolla di scoppiare entro pochi mesi. Sebbene i livelli di leva finanziaria non siano ancora allarmanti, stanno seguendo una direzione preoccupante.
In definitiva, mentre ci si aspetta un rally a breve termine, si prevede un significativo calo a 6.500 entro la fine del 2027, indicando una potenziale diminuzione del 21% dopo i guadagni previsti di quest'anno.