Capital Economics, geleitet von dem leitenden Marktwirtschaftler James Reilly, hat angedeutet, dass die aktuelle Rally im S&P 500, die größtenteils durch Optimismus in Bezug auf KI befeuert wird, Anzeichen einer späten Marktblase zeigt.
Das Unternehmen hat seit Mitte 2023 eine optimistische Sicht auf den Aktienmarkt beibehalten und prognostiziert einen Anstieg auf 8.250 bis Ende 2026, warnt jedoch auch, dass die mittelfristigen Aussichten des Marktes aufgrund überhitzter Bedingungen schlecht sind.
Reillys Analyse umfasst acht wichtige Indikatoren, wie Bewertungen und Gewinnwachstum, die sich den Niveaus nähern, die vor früheren Marktspitzen zu beobachten waren. Besonders bemerkenswert sind die Erwartungen an das Gewinnwachstum des S&P 500, die auf Niveaus erinnern, die während der Dotcom-Blase zu sehen waren, wobei ein erheblicher Teil dieses Wachstums im Technologiesektor erwartet wird.
Diese Konzentration bedeutet, dass ein Rückgang der Technologiegewinne erhebliche Auswirkungen auf den Index haben könnte. Weitere Warnsignale sind eine hohe Indexkonzentration, positive Nettoaktienemissionen und ein Rekordausmaß an ausländischem Besitz von US-Aktien.
Reilly schlägt vor, dass ein Anstieg von IPOs und Aktienverkäufen ein bevorstehendes Marktmaximum signalisieren könnte, mit der Möglichkeit, dass die Blase innerhalb von Monaten platzen könnte. Obwohl die Verschuldungsniveaus noch nicht alarmierend sind, zeigen sie einen besorgniserregenden Trend.
Letztendlich wird zwar eine kurzfristige Rally erwartet, jedoch wird ein signifikanter Rückgang auf 6.500 bis Ende 2027 prognostiziert, was einen potenziellen Rückgang von 21 % nach den erwarteten Gewinnen in diesem Jahr anzeigt.