Capital Economics, dirigé par l'économiste de marché senior James Reilly, a indiqué que le rallye actuel du S&P 500, largement alimenté par l'optimisme lié à l'IA, montre des signes de bulle de marché en phase avancée.
La société a maintenu une perspective haussière sur le marché boursier depuis mi-2023, prévoyant une hausse à 8 250 d'ici la fin de 2026, mais met également en garde que les perspectives à moyen terme du marché sont mauvaises en raison de conditions excessives.
L'analyse de Reilly comprend huit indicateurs clés, tels que les valorisations et la croissance des bénéfices, qui approchent des niveaux observés avant les précédents pics de marché. Notamment, les attentes de croissance des bénéfices du S&P 500 sont à des niveaux rappelant la bulle des dot-com, avec une forte concentration de cette croissance anticipée dans le secteur technologique.
Cette concentration signifie que tout ralentissement des bénéfices technologiques pourrait avoir un impact significatif sur l'indice. D'autres signes d'alerte incluent une forte concentration de l'indice, une émission nette d'actions positive et un niveau record de propriété étrangère des actions américaines.
Reilly suggère qu'une augmentation des introductions en bourse et des ventes d'actions pourrait signaler un pic de marché imminent, avec un potentiel d'éclatement de la bulle dans les mois à venir. Bien que les niveaux de levier ne soient pas encore alarmants, ils évoluent dans une direction préoccupante.
En fin de compte, bien qu'un rallye à court terme soit attendu, une baisse significative à 6 500 d'ici la fin de 2027 est prévue, indiquant une chute potentielle de 21 % après les gains anticipés cette année.