Die Analyse von PGIM deutet darauf hin, dass die Federal Reserve aufgrund der wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit, Inflationsrisiken und eines starken Arbeitsmarktes voraussichtlich dreimal im Jahr 2026 die Zinssätze erhöhen wird. Diese Prognose steht im starken Gegensatz zum Marktkonsens, der entweder keine Änderungen oder eine einzige Erhöhung bis zum Jahresende erwartet.
Derzeit weist der Markt eine Wahrscheinlichkeit von 41 % auf, dass die Zinssätze unverändert bleiben, eine 42 %ige Chance auf eine einzige Erhöhung um einen Viertelpunkt und nur eine 14 %ige Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung um 50 Basispunkte.
PGIM hebt hervor, dass der US-Core-Personal Consumption Expenditures-Preisindex mit 3,3 % auf einem 'unangenehm hohen' Niveau liegt, was auf anhaltenden Inflationsdruck hinweist.
Das Unternehmen stellt auch fest, dass, obwohl diese Zinserhöhungen möglicherweise von kurzer Dauer sind, sie drei Zinssenkungen im Jahr 2027 und eine letzte Senkung im Jahr 2028 erwarten, was zu einem Endzinssatz von 3,375 % führen würde.
Faktoren, die die Überlegenheit der US-Wirtschaft antreiben, sind Fortschritte in der KI, fiskalische Anreize und erhöhte Verbraucherunterstützung durch höhere Steuererstattungen und niedrige Arbeitslosigkeit. PGIM warnt jedoch, dass starke Frühindikatoren für die Verbraucherinflation, wie der Produzentenpreisindex, den Inflationsdruck aufrechterhalten könnten.
Während die Fed in diesen vorsorglichen Zinserhöhungszyklus eintritt, erwarten sie, dass die Renditen von US-Staatsanleihen auf etwa 4,60 % steigen werden. Der erwartete Anstieg der geldpolitischen Zinssätze der Fed könnte die Kreditkosten erhöhen, was potenziell die Unternehmensrentabilität herausfordern und die Kreditspreads verbreitern könnte.